面对央企改革的“多点开花”和多地国企改革的稳步推进，民营资本参与混合所有制改革大戏的态度俨然分成保守与激进两派：一边是仍有不少民营资本在跃跃欲试与缩手缩脚之间徘徊不前，另一边已有看准先机的民营资本开始借助创新的合作模式与国企业务谋求深度融合，成为国有企业混合所有制改革大戏中的“抢镜者”。

有专家对中国证券报记者分析认为，民资试水创新“抢镜”改革，通过国企资源与民企效率的叠加，或将产生更大的裂变效应。实际操作中，经由双方磨合所进行的试探性探索，有利于切实打通民资前往混合所有制的通道，让国企改革早日进入“2.0阶段”。而要刺激民企更大的热情、吸引更多民资参与到改革大戏中来，除了国资委等相关部门要搭好“混改”戏台之外，还需要出台具操作性的相关细则，指导和保证民资“有戏可唱”。

寄望变革的“X力量”

虽然国企改革有向多个行业“开花”的趋势，但是民资参与的热情不尽相同。有专家介绍说，整体来看，对于一些公益型国企，民企参与的兴趣并不大；对于垄断型国企，搞混改的门槛又太高，民企怕不得其门而入；目前多数民资参与的混改国企标的，多是一些既能保证利益又能跨越门槛的企业。

金诚财富是一家具有独立财富管理资格的第三方理财机构，公司高管向中国证券报记者透露说，公司日前刚刚与国开城市交通投资发展基金达成整体战略合作，双方通过参股、合资、合作等方式共同参与政府基建类项目。“公司希望通过与各方创新金融战略合作，发挥自身金融机构市场力量，让资本推动经济发展，将文化注入城市建设核心，整合资源，打造全产业链式的城市投资新模式。”

金诚财富方面介绍说，针对基础设施投资，公司希望能够最大程度发挥自身市场化的作用，把自身设定为“X”，加入到混合所有制的改革中去，亦即在原有的地方政府及其直属的基础投资平台上引入这个“X”，通过这个代表民营资本市场力量的“变量”，融入更好管理和调度公共资源，充分体现混合所有制的优点。

“事实上，从金融角度而言，公司方面早已为这次合作做好准备。”金诚财富公司高管介绍说，合作方选择金诚财富具有其必然性，除了销售产品外，金诚财富更注重产品打造和研发，能够围绕政府基础设施建设项目量体设计相关产品。

以创新推动改革

“虽然依然有不少民营资本或是抱怨资源分配的不公，或是感慨参与混改的门槛太高，但是也确实有不少先知先觉者已逐渐找到参与央企和国企混合所有制改革的切口，成功加入到国企改革的大潮之中，使整个产业链发生‘X变革’。”安迅思息旺能源研究与策略中心总监李莉对中国证券报记者分析说。

李莉介绍说，为了成功切入大型石油央企的混改，山东某地炼公司通过不断研究先进工艺和技术，通过自主开发与创新，与大型国企形成了一套“国企供应原料，民企供应更好产品，双方同在一条产业链上”的合作模式，而不是去跟国企抢现成业务。

北京某石化民营企业日前也推出一种全新加油卡产品，与销售储值型的加油卡不同的是，消费者可以在认为价格合理的区间内购买加油卡，从而使卡具有锁定油价的功能，希望借此创新切入与两大油企的合作。

社科院能源所相关专家介绍说，此前，由于受到前端资金链、中端话语权和后端整合等方面的诸多顾虑，不少民营资本对混合所有制改革表现出明显的观望态度。随着油气领域改革的深入，一些民营资本开始撇开资本门槛，绕道业务创新寻求话语权。可以说，“创新”正在成为参与混合所有制改革大潮的关键词。

李莉分析说，目前石油天然气到底属于国家垄断，还是应该自由开放，国资委从顶层设计上依然没有给出明确表态，导致中国石化[-0.19% 资金 研报]等央企只能从企业内部优化的角度做方案，而缺乏国资委方面的明确指引。从这个角度说，所有民企都是在一条起跑线上参与混改大戏。此前就曾有“活泛”的企业与大型央企各地分公司合作。民资参与混改，应该尽量错开风头，避开直接竞争的部分，而是另辟蹊径，从增量、更有潜力的新业务领域谋求合作。

呼唤细则出台

“成功参与大型央企和其他国企混合所有制改革的民营资本，多在管理、技术和运营理念方面有多年积累。”李莉分析说，但整体来看，绝大多数民资仍然顾虑重重，敢于真正尝鲜的民营企业家们很少，他们最大的担心是话语权的缺失。

中国社会科学院可持续发展研究中心特约研究员张安华指出，推动混合所有制，就是要改变我们对国有资产的管理、监督方式，要让政府作为出资人只管资本，企业的具体管理事务要交给董事会，让他们按照市场规则来管理。

“但问题是采用市场化新模式后，民资能否享受到与股权对应的经营话语权。”一民企人士称，比如，会否还经常接到上级的“红头文件”，会否产生国资“一只手压倒另一片手”的现象等。“虽然国资委正在逐步搭建混合所有制改革的平台，但是只有在保证民资参与的相关细则出台并健全之后，我们才敢根据其间的‘契约精神’决定是否参与、怎样参与。”

值得注意的是，7月初上海市委市政府召开上海市深化国资改革促进企业发展座谈会，同时印发了《关于推进本市国有企业积极发展混合所有制经济的若干意见（试行）》，提出未来在一般竞争性领域，国资的比例没有底线，或将出现民资、外资控股的混合所有制企业。“这或许意味着，针对民资参与混改的诸多担心正在纳入监管层的视野，相关障碍或将得到逐步扫除。”